Анализ развития рынка прямых иностранных инвестиций в мире

Кроме прямых иностранных инвестиций, положительно влияющих на экономику государства, куда поступают инвестиции, в исследовании были рассмотрены примеры реализации стратегий развития ОАЭ, Катара и Сибирского Федерального округа России. Это примеры очень важного направления прямого инвестирования - внутри страны, резидентами которой являются инвесторы, рассказывается в анализе Международной Организации Кредиторов (WOC).

В конечном счете, иностранные или внутренние - прямые инвестиции оказывают стимулирующее влияние на экономическое развитие стран, где осуществляются эти инвестиции.

Обзор мировой экономики, прогнозы

Текущая экономическая ситуация в мире позволяет экспертам продолжать снижение прогнозов роста ВВП.

В 2012 и 2013 годах, согласно ожиданиям МВФ, ВВП в мире возрастет на 3,3% и 3,9%, соответственно. В развитых странах будет наблюдаться анемичный рост на 1,8 и 2,2%, соответственно, а в странах Еврозоны в 2012 году ожидается сокращение экономики.

Темпы роста ВВП в развивающихся странах также снизятся, но все же они будут значительно выше, чем в развитых странах, и составят 5,4% и 5,9%, соответственно.

Лидерами роста вновь будут Китай и Индия. В странах СНГ экономика возрастет на 3,7% и 3,8% в 2012 и 2013 годах, соответственно. Немногим ниже показатели, ожидающиеся в России (3,3% и 3,5%, соответственно).

Темпы роста ВВП и прогнозы

Источник: WOC по данным МВФ

Сегмент предоставления услуг занимает в настоящее время около 70% мирового ВВП. Соответственно, ПИИ в мире также большей частью теперь направляются в проекты, связанные с данным сегментом.

Рассмотрим основные тенденции, прослеживающиеся в текущий момент на рынке прямых иностранных инвестиций.

Анализ рынка прямых иностранных инвестиций

Несмотря на ослабление роста мировой экономики, в 2011 году наблюдался рост глобальных прямых иностранных инвестиций. Рост показателя составил за период 17%, объем ПИИ достиг 1,5 млрд. долл., и это выше средних докризисных уровней.

Частично столь активный рост объемов ПИИ в мире может объясняться тем, что многие страны стремятся привлечь иностранные инвестиции для поддержания роста своей экономики и в связи с этим меняют законодательство в отношении привлечения ПИИ в сторону либерализации.

При этом, объем ПИИ возрос во всех группах стран: в развитых, развивающихся и транзитных, в число которых входят страны СНГ. Страны с развивающейся и транзитной экономикой по-прежнему привлекают половину мировых объемов ПИИ, в 2011 году объем ПИИ в указанные группы стран составил 755 млрд. долл., и большей частью приток ПИИ пришелся на осуществление новых проектов, или "проектов с нуля" (так называемых greenfield investment projects).

Следует отметить, что основной рост ПИИ пришелся не на Южную, Восточную или Юго-Восточную Азию, как это было ранее, (в 2011 году рост ПИИ в данных регионах составил 11%), а на страны Латинской Америки и Карибского региона (35% до 216 млрд. долл.) и страны с транзитной экономикой (31%).

Приток прямых иностранных инвестиций в страны Африки продолжает снижаться, что будет означать ухудшение бедственного положения многих африканских стран.

Что касается притоков ПИИ в развитые страны, то после 3-х лет снижения показателя рост ПИИ на 19% является очень значительным, однако, при ближайшем рассмотрении оказывается, что инвестиции, в-основном, приходятся на слияния и поглощения, а не на строительство новых объектов, которые впоследствии могли бы стимулировать рост экономики. Кроме того, часть инвестиций, осуществленных в развитые страны, является следствием реструктуризации крупных компаний, стремящихся оптимизировать использование собственного капитала и сократить издержки.

Причин, вызывающих ослабление мировой экономики, множество. В том числе, это и продолжающийся кризис на рынке занятости. Безработица остается на очень высоком уровне, около 9%, соответственно, происходит снижение доходов населения, а значит, и сокращение агрегированного спроса, что, в свою очередь, является причиной слабого роста ВВП. В то же время, необходимо отметить, что, так как все большая часть трудоспособного, и в особенности, молодого, населения не имеет рабочих мест, ухудшаются перспективы мировой экономики в среднесрочном периоде, так как квалификация работников серьезно страдает.

Росту занятости может способствовать направление ПИИ в проекты с нуля.

По итогам 2011 года ПИИ в строительство новых проектов в мире сократилось на 3% по сравнению с 2010 годом, в основном, за счет снижения показателя в развитых странах. В развивающихся странах наблюдался рост показателя всего лишь на 1%.

Рост объемов ПИИ в Европу составил 23%. В разных странах Еврозоны динамика ПИИ была разной. Так, в Италии и Франции наблюдался рост ПИИ, а в Греции и Германии - сокращение.

Рост ПИИ в Китай составил 8% до 124 млрд. долл., в США показатель сократился на 8%.

В Латинской Америке и странах Карибского региона рост ПИИ на 35% произошел, несмотря на сокращение объемов сделок слияния и поглощения на 31%. Дело в том, что иностранные инвесторы стремятся получить максимальную выгоду от расширяющегося потребительского рынка региона. Особенно привлекателен здесь бразильский рынок.

В странах СНГ и Юго-Восточной Европы произошел значительный рост показателя, составивший 31%. Цифры объясняются крупными сделками по покупке российских предприятий иностранными партнерами, сохраняющейся привлекательностью рынков этих стран, а также новым витком приватизации в странах с транзитной экономикой.

Прогнозы экспертов, основанные на темпах роста ВВП в мире, а также на информации об объемах наличных средств в транснациональных корпорациях, относительно темпов роста ПИИ остаются осторожными. В 2012 году ожидается рост показателя на 5-7% до 1,6 млрд. долл. В то же время, значение может оказаться ниже, учитывая нестабильность финансовой ситуации в мире.

Динамика ПИИ в мире с 1990 по 2010 гг

Общий объем накопленных ПИИ в мире за 20 лет возрос в 8,2 раза до 19,1 трлн. долл. (в текущих ценах).

Объем накопленных ПИИ в развивающихся странах и в странах с транзитной экономикой постепенно растет. Если в 1990 году данные показатели были равны 25% и 0,08%, соответственно, в 2000 году они составили 23% и 0,82%, а в 2010 году они составили уже 31% и 3,6%.

Доля развитых стран снизилась на 10% с 75% в 2000 году до 65% в 2010 году.

Развивающиеся страны и страны с транзитной экономикой представляют все больший интерес для иностранных инвесторов. Если в 1990 году 17% прямых иностранных инвестиций приходилось на развивающиеся страны и 0,04% - на страны с транзитной экономикой, то в 2010 году эти цифры возросли до 46% и 5,5%, соответственно. То есть, чуть более половины притока ПИИ уже приходится на указанные группы стран.

Это означает, что инвесторы в последние годы предпочитают вкладывать средства в экономику стран с более высокой доходностью, хотя и характеризующихся более высокими уровнями рисков.

Прямые инвестиции

Прямые иностранные инвестиции - это инвестиции компаний в производства, расположенные в другом государстве, при помощи покупки действующей компании (или ее доли) в этом государстве или при помощи строительства нового объекта.

ПИИ осуществляются по многим причинам: дешевая рабочая сила в стране инвестирования, специальные налоговые льготы для иностранных инвесторов, возможность предлагать свои товары или услуги без соответствующих тарифов и ограничений на данном рынке или в данном регионе.

Осуществление ПИИ с помощью покупки доли в зарубежной компании (обычно прямой иностранной инвестицией называется участие более чем в 10%-ной доле) подразумевает под собой участие в управлении соответствующей компанией, внедрение новых технологий, подключение к работе зарубежных специалистов.

Однако, важными для экономики данного государства являются не только прямые иностранные инвестиции, но и инвестиции, осуществляемые инвесторами данной страны внутри этой страны. Инвестиции, к участию в которых можно привлекать также и иностранных инвесторов - как при помощи прямых, так и портфельных инвестиций.

В вопросе стимулирования внутренних прямых инвестиций особое значение имеет позиция государства. Очень часто стратегия развития, озвученная именно государственными (или муниципальными, местными) органами власти, является основой, в рамках которой инвесторы готовы вкладывать свои средства в развитие своей страны, а не выводить средства для осуществления инвестиций за рубежом, или не хранить деньги на банковских счетах.

В качестве примера стратегии развития, применяемой в России, в данном документе была рассмотрена Стратегия развития Сибирского Федерального округа с 2010 до 2020 года.

Россия: Стратегия развития Сибирского Федерального округа с 2010 до 2020 года

Сибирь является источником многих природных ресурсов. Она располагает крупными запасами углеводородного сырья, угля, урана, черных, цветных и драгоценных металлов, древесины, водных и гидроэнергетических ресурсов. Запасы угля составляют 80% российских запасов, меди - 70%, никеля - 68%, свинца - 86%, цинка - 77%, молибдена - 82%, золота - 41%, металлов платиновой группы - 99%, гидроэнергетических ресурсов и запасов древесины - более 50%.

Кроме того, в наше время все большее значение приобретают запасы пресной воды, а также ресурс свободных, экологически чистых территорий, не подверженных природным катаклизмам и пригодных для жизни людей и экономической деятельности.

В Сибири есть существенный потенциал развития в таких секторах экономики, как черная и цветная металлургия, топливно-энергетический комплекс и пищевая промышленность. Возможен быстрый рост в химии и нефтехимии, лесной и деревоперерабатывающей промышленности.

Наиболее перспективным фактором долговременного и устойчивого развития выступает научно-технический потенциал. В Сибири работает более 100 институтов и исследовательских центров, многие из которых являются головными в стране по важнейшим направлениям современной науки и техники. Реализация научных разработок, подготовленных в данных институтах, позволит в несколько раз сократить материалоемкость и энергоемкость производства, увеличить производительность труда.

При реализации Стратегии следует учитывать ряд рисков, среди которых необходимо упомянуть:

• резкие изменения цен на мировых рынках сырья, затрудняющие оценку перспектив экономического развития и снижающие вследствие этого инвестиционную привлекательность Сибири для частного бизнеса;
• суровые природно-климатические условия, приводящие к удорожанию (по сравнению с центральными регионами европейской части России) проживания людей и экономической деятельности (в среднем на 25 - 40%);
• неблагоприятная институциональная среда, создающая условия для вывоза капитала в европейскую часть страны и за границу;
• транспортная удаленность от развитых регионов страны и мировых рынков. Негативная роль транспортного фактора является оборотной стороной выгодного экономико-географического положения Сибири. Однако это негативное воздействие в долгосрочной перспективе будет ослабляться вследствие создания новых транспортных коридоров, появления новых высокоэкономичных видов транспорта и т.д.

Инвестиции, вкладываемые в развитие социальной инфраструктуры регионов Сибири, существенно ниже, чем в среднем по стране.

Стратегическая цель, приоритеты и долгосрочные задачи развития регионов Сибири в 2010 - 2020 годах

Стратегической целью развития Сибири является обеспечение устойчивого повышения уровня и качества жизни населения.

Основные показатели социально-экономического развития Сибири к концу 2020 года должны соответствовать среднероссийским значениям. Для этого среднегодовой темп прироста суммарного валового регионального продукта, начиная с 2012 года должен превышать среднероссийский показатель.

Приоритетными отраслями социально-экономического развития Сибири в 2010 - 2020 годах будут являться: информационные телекоммуникационные технологии, нанопромышленность, биотехнологии, машиностроение, авиастроение, добывающая промышленность, агропромышленный комплекс, энергетический комплекс, инфраструктура всех видов транспорта, строительство комфортного социального жилья, прикладная наука и научное сопровождение промышленности, транспорта, строительства и агропромышленного комплекса и мн. др.

Достижение стратегической цели развития Сибири предполагает масштабное технологическое перевооружение, повышение производительности труда, государственная поддержка развития инфраструктуры инновационной деятельности, а также транспортной, энергетической, информационно-коммуникационной и социальной инфраструктуры и пр.

Все это должно способствовать повышению привлекательности регионов Сибири для инвестирования в новые проекты и расширения действующего бизнеса, созданию новых и модернизацию действующих производств, модернизацию социальной инфраструктуры, повышению привлекательности регионов Сибири для постоянного проживания.

В рамках Стратегии развития СФО предусмотрены следующие этапы:

1-й этап - 2010 - 2012 годы. В этот период органам государственной власти будет необходимо завершить формирование нормативных правовых основ регулирования развития социальной инфраструктуры.

На 2-м этапе (2013 - 2015 годы) органам государственной власти и органам местного самоуправления будет необходимо модернизировать и обеспечить развитие существующей социальной инфраструктуры.

На 3-м этапе (2016 - 2020 годы) необходимо будет выйти в финансировании и реализации разработанных проектов на темпы, обеспечивающие достижение к 2030 году социальной инфраструктурой регионов Сибири уровня, соответствующего общепринятым мировым стандартам.

Основными механизмами реализации Стратегии являются федеральные целевые программы, региональные и муниципальные программы, а также программы крупных компаний, направленные на комплексное развитие территории Сибири.

Механизмом реализации Стратегии также является реализация крупнейших инвестиционных проектов, в том числе с использованием средств Инвестиционного фонда Российской Федерации.

В рамках Стратегии развития СФО в перечень первоочередных вошло 27 инвестиционных проектов, в числе которых комплексное развитие Нижнего Приангарья, строительство горнолыжного комплекса "Манжерок" в Республике Алтай, создание ОЭЗ туристско-рекреационного типа "Байкальская гавань" и др. Реализация некоторых из этих 27 проектов уже завершена.

В июне 2011 года для того, чтобы начать работу над следующим этапом Стратегии развития Сибири, был определен список 369 крупных федеральных, межрегиональных и региональных инвестиционных проектов, обеспечивающих ее реализацию, суммарной стоимостью более 7 триллионов рублей. Из них планировалось отобрать не более 100 наиболее значимых, которые будут осуществляться. По предварительным оценкам, для этого потребуется около 5,5 триллионов рублей, из которых объем средств федерального бюджета составит не более 20%.

В качестве примера планируемого развития СФО, здесь будет рассмотрена туристско-рекреационная особая экономическая зона "Бирюзовая Катунь" (Алтайский край).

Туристско-рекреационная особая экономическая зона "Бирюзовая Катунь" (Алтайский край).

Площадь "Бирюзовой Катуни" - 32,2 кв. км. Расстояние до Барнаула - 245 км, до Бийска - 82 км.

Зона расположена в районе горы Красный камень и включает в себя альпийские луга, смешанные леса и горный ландшафт. "Бирюзовая Катунь" уже характеризуется высокой готовностью инфраструктуры.

В создание внутренней инфраструктуры ОЭЗ планируется инвестировать 3,83 млрд. рублей, в том числе за счет средств:

- федерального бюджета 290 млн. руб.

- бюджета Алтайского края - 300 млн. руб.

- бюджета Алтайского района края - 80 млн. руб.

- внебюджетных источников - 3,16 млрд. руб.

Объем инвестиций на создание внешней инфраструктуры особой экономической зоны составит 6,64 млрд. рублей.

Для организаций - резидентов ОЭЗ "Бирюзовая Катунь" принят закон Алтайского края от "О ставке налога на прибыль организациям - резидентам особой экономической зоны туристско-рекреационного типа на территории Алтайского района Алтайского края", предусматривающий снижение ставки налога на прибыль до 13,5%.

В результате с учетом мультипликативного эффекта бюджетные инвестиции в создание рекреационной зоны в объеме 4,7 млрд. рублей окупятся уже в 2012 году.

Выводы

2011 год стал позитивным с точки зрения привлечения прямых иностранных инвестиций в развивающиеся и транзитные страны. Рост данного показателя будет способствовать ускоренному развитию экономики данных стран и в будущем.

Государства развивающихся и транзитных стран делают максимально возможное для привлечения иностранных инвестиций на свои территории, а также для того, чтобы инвесторы-резиденты предпочитали вкладывать средства в производственную и непроизводственную сферы внутри своей страны.

Из рассмотренных примеров видно, что инвестирование в крупномасштабные проекты, поддержанное нефтяными доходами, в ОАЭ и Катаре идет полным ходом, при этом, в данном процессе максимально участвуют частные инвесторы, к тому же, к инвестированию - прямым или портфельным методом - привлечены и иностранные инвесторы.

Гораздо сложнее развивать российские территории, такие, например, как Сибирский Федеральный округ, где даже стоимость проживания людей и экономической деятельности значительно дороже, чем в центральном регионе европейской части России.

И, так как пока интерес частных инвесторов к прямому инвестированию не так велик, как хотелось бы, именно государству необходимо принимать меры по развитию региона, значимость и богатство которого по ряду параметров безусловно.

В Стратегии развития СФО присутствует прямое указание на то, что одна из целей реализации Стратегии - трансформация округа в инвестиционно привлекательный регион.

Мы полагаем, что в ближайшие годы в ходе реализации данной Стратегии ряд инвесторов - как российских, так и иностранных, - будут вкладывать средства в регион, обладающий огромными природными богатствами.

Таким образом, можно предположить, что в ближайшие годы Россия станет еще более привлекательным государством для инвестирования - и не только в добывающие отрасли, но и в другие сектора, что позволит сделать экономику государства более диверсифицированной.

26/04/2012