В какие акции компаний лучше всего вложить средства в оставшиеся дни июля?

На чем остановить свой выбор? Несмотря на негативный сценарий, написанный внешними площадками, у отдельных бумаг сохраняется потенциал роста. Предлагаем Вашему вниманию очередной ежемесячный список бумаг, которые, с точки зрения экспертов Инвестиционной компании "Грандис Капитал", представляют наибольший интерес для покупки.

Эмитент	Текущая	Целевая	Потенциал	Комментарий
Лукойл	65,29	94,3	44%	Дешевая компания с эффективным менеджментом и стратегией, ориентированной на повышение акционерной стоимости.
НЛМК	3,99	4,63	16%	После значительной коррекции с начала года, акции компании с минимумов 1-й половины 2011г. выросли на 13% в долларах. Тем не менее, мы считаем, что данный рост вполне может продолжиться. На 2-й квартал компания прогнозирует рост выручки на 5-10%, а рентабельность по EBITDA 25-30%. Это означает, что по итогам квартала EBITDA может увеличиться на 15-30% кв/кв, и компания может вернуть себе лидерство в российской металлургии по показателю операционной рентабельности. Данный рост будет иметь позитивное влияние на отношение инвесторов к бумаге. К дополнительным положительным событиям мы относим запуск доменной печи на основной площадке в начале 3-го квартала 2011г. (позволит компании увеличить выплавку стали на 20-25% в долгосрочной перспективе) -существенный среднесрочный драйвер роста.
Северсталь	18,53	21,4	16%	С минимумов 1-й половины 2011г. бумага выросла на 12% в долларах, тем не менее, мы не считаем это пределом. Северсталь является вертикально-интегрированным производителем стали и в этом году может воспользоваться всеми преимуществами данного положения. Мы ожидаем роста финансов компании, начиная со 2-го квартала, что позитивно для отношения инвесторов к компании. Помимо этого, ликвидность бумаг Северстали наибольшая среди российской черной металлургии, что является дополнительным плюсом при инвестировании в бумагу.
ММК	0,89	1,14	28%	После значительной коррекции в начале года, бумага еще не начала восстанавливаться, консолидировавшись в районе 25 руб. за акцию. 2-я половина года, на наш взгляд, пройдет для ММК намного лучше, чем 1-я, что должно позитивно отразиться на котировках акций ММК. К позитивным событиям 2-й половины мы относим планируемый запуск 1-й очереди Стана 2000 в конце июля и вывод на полную мощность недавно запущенных заводов в Турции.
МРСК Центра и Приволжья	0,008	0,017	114%	Мы полагаем, что худшее для распредсетевых компаний уже позади и сокращение тарифов и прибыли от первоначального уровня уже заложено в цены. Несмотря на урезание доходов, прибыльность лучших среди распредсетевых компаний остается на хорошем уровне. По соотношению цена/качество больше других нам нравится МРСК Центра и Приволжья. Согласно нашим оценкам, P/E'12 = 5,4; EV/EBITDA'12 = 5,2.
КуйбышевАзот (АО/АП)	2,41,25	4,852,96	102%137%	Сильный спрос на продукцию компании по всем позициям продуктовой линейки, а также исторически высокие цены на азотные удобрения и продукты переработки капролактама, могут позволить КуйбышевАзоту получить по итогам 2011 г. рекордную EBITDA и прибыль. Согласно нашим оценкам, P/E'11 = 5,2; EV/EBITDA'11 = 4,8.
Нижнекамскнефтехим (АО/АП)	0,920,53	1,851,11	101%109%	По предварительным данным, за 1 полугодие компания получит около 6 млрд. руб. чистой прибыли, что соответствует росту в 1,7 раза год к году, и подтверждает наш прогноз по чистой прибыли за 2011 г. - 9,96 млрд. руб. Исходя из наших оценок, компания дешево оценена рынком - P/E'11 = 4,6; EV/EBITDA'11 = 3,1.
О'кей	11,28	15,3	35,6%	GDR О'кей все еще не отыграли свое падение, связанное с инцидентом в Санкт-Петербурге и последовавшим за этим падением трафика. Однако мы ожидаем восстановление продаж со второго квартала, результаты которого будут опубликованы уже 12 июля. Наши позитивные ожидания подкрепляют данные Росстата о росте потребительской уверенности в РФ во 2 квартале до -9% (это самый высокий уровень за последние четыре квартала, в 1 квартале уровень составлял -13%). Кроме того, Х5 Rеtail Group показала улучшение динамики продаж в своих петербургских гипермаркетах, что также косвенно указывает на восстановление спроса в высококонкурентном для ритейлеров регионе.
М.Видео	9,1	11,9	30,8%	Восстановление потребительской уверенности населения во втором квартале 2011 года должно поддержать продажи М.Видео, результаты которого будут опубликованы 20 июля. Кроме того, М.Видео - активно растущий лидер сектора бытовой техники и электроники, в 2010 году он обошел по размеру выручки своего ближайшего конкурента Эльдорадо. В 2011 году, по нашим ожиданиям, темп роста выручки М.Видео увеличится до 24% с 19% в 2010 году.
Дикси	13,45	19,7	46,5%	"Дикси" отстает от своих российских аналогов по мультипликаторам, что, с нашей точки зрения, отчасти обусловлено его относительно низкими темпами развития. Между тем, до конца текущего года компания планирует существенно ускорить темпы органического роста: "Дикси" должна открыть 160 дискаунтеров, 3-4 гипермаркета и 10 супермаркетов, в то время как за первые пять месяцев текущего года компания успела открыть только 44 магазина. По нашему мнению, ускорение темпов роста компании способно приподнять биржевые котировки "Дикси". Пока "Дикси" оценен рынком на уровне 9,8 EBITDA2011г., то есть дешевле российских аналогов (Х5, Магнит, О'Кей) на 25%.

Изменение динамики акций по ТОП-10

Июнь российский рынок завершил практически нейтрально - индекс ММВБ прибавил лишь 0,02%, индекс РТС вырос на процент. За наш отчетный период индекс РТС вырос на 2,8%.

Большинство бумаг из Топ-10 в июне продемонстрировали опережающую динамику в сравнении с индексом РТС. Акции "Нижнекамскшины" выросли почти на треть благодаря отказу от процессинговой схемы. "Префы" "Башнефти" прибавили после коррекции, связанной с закрытием реестра акционеров. Сильный отскок прошел и в акциях "Башкирэнерго".

В июле пока также складывается в целом нейтральная ситуация. Однако дальнейшее развитие долгового кризиса в Европе, замедление экономики США, повышение ставок Китаем - все это может негативно сказаться на рыночных настроениях. И, тем не менее, по отдельным бумагам будут хорошие возможности для роста.

Эмитент	7 июня	8 июля	+/-
Лукойл	64,7	65,29	0,90%
Башнефть (АП)	41,5	46,75	12,60%
ММК	0,92	0,889	-3,40%
НЛМК	3,7	3,999	8%
Башкирэнерго	1,55	1,858	19%
ТГК-9	0,00013	0,00013	0,00%
Нижнекамскшина	1,1	1,405	27,70%
Нижнекамскнефтехим	0,88	0,903	2,60%
Х5 Retail Group	40,65	42,15	3,70%
О'кей	11,63	11,2	-3,80%
Индекс РТС	1904,22	1958,4	2,80%

21/07/2011