Словарь аббревиатур и терминов венчурного инвестирования

Венчурное предприятие - относительно небольшое предприятие, занимающиеся прикладными научными исследованиями и разработками, проектно-конструкторской деятельностью, внедрением технических нововведений с неопределенным заранее доходом. Различают: внутренние венчуры - малые внедренческие фирмы, выделяемые из структуры корпораций на период создания и освоения новации; и внешние венчуры - малые независимые внедренческие фирмы, которые включаются в сферу деятельности крупных корпораций путем предоставления им финансовых средств, консультаций, экспериментальной базы и т.д.

Венчурное финансирование - финансирование новых предприятий и новых видов деятельности, которые традиционно считаются высоко рискованными, что не позволяет получить для них финансирование в виде банковского кредита и других общепринятых источников.

Венчурные операции - операции, связанные с кредитованием и финансированием научно-технических разработок и изобретений. Венчурные операции характеризуются повышенной степенью риска.
Венчурный банк - банк, созданный для кредитования рисковых проектов - разработок с неопределенным или весьма отдаленным по времени эффектом. В случае успешного осуществления проектов венчурный банк получает часть учредительского дохода, определенную долю прибыли от внедрения инновации.
Венчурный бизнес - бизнес, ориентированный на практическое использование технических и технологических новинок, результатов научных достижений еще не опробованных на практике.

Венчурный капитал - долгосрочные инвестиции, вложенные в ценные бумаги или предприятия с высокой или относительно высокой степенью риска, в ожидании чрезвычайно высокой прибыли.
Венчурный капиталист - лицо, инвестирующее деньги в новые предприятия.

*Back-to-back agreement*	соглашение о предоставлении займа в одной стране или валюте, гарантированное депозитом в банке другой страны или валюте
*Bridge financing*	тип венчурного финансирования, предназначенного для компаний, преобразующихся из частных в публичные и желающих зарегистрировать размещение своих акций на бирже
*Business angels*	"ангелы бизнеса" - состоятельные люди, вкладывающие собственные средства в начинающий или расширяющийся бизнес
*Buyout*	выкуп компании или бизнеса у прежних владельцев
*BVCA (British Venture Capital Association)*	Британская Ассоциация Венчурного Капитала - национальная профессиональная организация венчурных инвесторов Великобритании, созданная в 1973 г.
*Capital gains*	доход от прироста капитала в результате роста курсовой стоимости ценных бумаг или возникающий при перепродаже компании или бизнеса
*Carried interest*	фиксированный процент вознаграждения, выплачиваемый управляющим венчурным фондом или компанией после возврата ими сумм первоначальных инвестиций инвесторам и выплаты оговоренного процента на вложенный капитал (см. Hurdle)
*Charter*	устав компании, в которую вступает венчурный инвестор
*Closed-end fund*	закрытый фонд, т.е. фонд с ограниченным количеством участников
*Corporate culture*	"корпоративная культура" - совокупность норм, правил и ценностных установок, принятых и действующих в компании
*Corporate investors*	"корпоративные (институциональные) инвесторы", например: банки, инвестиционные компании, корпорации, финансовые группы и пр.
*Deal structure*	"структура сделки" - договоренность между венчурным инвестором и предпринимателем о распределении долей или акций в капитале компании, форме, методах и способах внесения инвестиций и их размере
*Deal-flow*	"поток сделок" - в венчурном бизнесе - начальный этап работы с компаниями, потенциально интересными для инвестора, на котором происходит накопление информации о них
*Debt investment (financing)*	"долговое финансирование" - в венчурном бизнесе - инвестиционный долгосрочный кредит либо беспроцентный, либо с минимальной процентной ставкой
*Disclosure letter*	"заявление о раскрытии информации" - в венчурном бизнесе - письменное свидетельство владельцев компании, в котором они подтверждают, что все сведения, сообщенные инвестору, являются полными и абсолютно правдивыми
*Due diligence*	"тщательное изучение" или "наблюдение" - вторая стадия процесса венчурного инвестирования, на которой осуществляется проверка всех аспектов деятельности компании, претендующей на получение инвестиций
*Early stage*	"начальная стадия" - финансирование компаний, находящихся на ранней стадии развития и не имеющих сколько-нибудь длительной рыночной истории
*EASDAQ (European Association of Security Dealers Automated Quotation)*	система автоматической котировки Европейской Ассоциации биржевых дилеров
*EBRD (European Bank for Reconstruction and Development)*	Европейский Банк Реконструкции и Развития -
*Emerging markets*	"возникающие рынки" - новые рынки, появившиеся в 80-х - 90-х годах, которые представляют интерес для вложения капитала
*Equity investment (financing)*	"финансирование (инвестиции в) акционерный капитал" - прямые инвестиции в акционерный капитал, приобретение доли или пакета акций в акционерном капитале компании
*EVCA (European Venture Capital Association)*	Европейская Ассоциация Венчурного Капитала - профессиональная ассоциация европейских венчурный капиталистов, образованная в 1983 г.
*Exit*	"выход" - заключительная стадия процесса венчурного инвестирования, продажа принадлежащего венчур6ому инвестору пакета акций и его выход из компании
*Expansion*	"расширение" - классификация компаний, находящихся на стадии расширения своего бизнеса: увеличения объемов продаж, рыночной доли, объемов производства
*Financial leverage*	"финансовый рычаг" - использование компанией инвестиций венчурного инвестора для более эффективного достижения ею своих целей
*Fund*	"фонд" - юридически зарегистрированное или незарегистрированное объединение венчурных инвесторов с целью осуществления совместных инвестиций
*Fund closing*	"закрытие фонда" - завершение процесса сбора капитала в венчурный фонд
*Fund manager*	"управляющий фондом" - лицо, нанимаемое инвесторами с целью распоряжения их средствами, вложенными в фонд
*Fund rising*	"сбор фонда" - процесс сбора денежных средств с целью формирования фонда
*General partner*	"генеральный партнер" - юридическое или физическое лицо
*Growth seekers*	"ориентированные на рост" - компании, стратегия которых ориентирована на увеличение показателей объемов продаж и прибыли
*Hands-on management (support)*	Этап процесса инвестирования, следующий после предоставления инвестиций, на котором венчурный инвестор стремится оказать максимально возможную помощь компании, в которую вложены его средства
*Hurdle*	"планка" - оговоренный процент возврата на вложенные инвестором в фонд средства, начисляемый и выплачиваемый после прекращения его деятельности
*IFC (International Finance Corporation)*	Международная Финансовая Корпорация - подразделение Мирового Банка, образованное в 1971 г. для инвестиций в частный сектор экономик стран, идущих по пути приватизации
*Insurance company*	"страховая компания" - один из источников финансирования венчурных фондов и компаний
*Investment committee*	"инвестиционный комитет" - комитет из представителей инвесторов венчурного фонда, защищающих их интересы и принимающих окончательное решение о целесообразности внесения инвестиций
*Investment offer (memorandum)*	"инвестиционное предложение (меморандум)" - документ, представляемый на рассмотрение инвестиционному комитету (см. Investment committee), в котором содержится обоснование предложения об осуществлении инвестиций
*Investor's initial commitment*	"первоначальное обязательство инвестора" - обязательство инвестора внести определенную денежную сумму в образуемый венчурный фонд
*IRR (Internal Rate of Return)*	"внутренняя норма рентабельности" - показатель возврата на вложенный капитал, рассчитываемый как отношение чистой прибыли периода к сумме инвестиции
*Latter-round financing*	"финансирование на заключительных стадиях" - см. Management buy-in, Management buy-out, bridge financing, Replacement capital
*LIBOR (London* Interbank Offered Rate)**	"лондонская межбанковская ставка предложения" - средняя ставка процента, по которой банки в Лондоне предоставляют ссуды против размещенных у них депозитов
*Limited partner*	"партнер с ограниченной ответственностью" - соучредитель или соинвестор венчурного фонда, отвечающий по его обязательствам и рискующий только в пределах суммы внесенных им в фонд средств
*Limited partnership*	"партнерство с ограниченной ответственностью" - юридическая форма организации венчурного фонда, при которой вкладчики (партнеры) отвечают по обязательства фонда только в пределах внесенных каждым из них капитала (взноса)
*Living with company*	"проживание с компанией" - период нахождения венчурного капиталиста в компании, куда вложены его средства
*Management account*	"отчет управляющего" - финансовый или иной отчет управляющего компанией с инвестициями венчурного инвестора перед советом директоров
*Management buy-in*	"выкуп внешними управляющими" - форма и способ финансирования сторонних лиц при помощи венчурного капитала с целью выкупа ими компании или бизнеса
*Management buy-out*	"выкуп управляющими" - форма и способ финансирования действующих управляющих компанией при помощи венчурного капитала с целью выкупа ими компании или бизнеса
*Management charge*	"вознаграждение управляющим" - процент от первоначальных обязательств инвестора (см. *Investor's initial commitment*), предназначенный для оплаты услуг компании или частного лица, управляющими фондом
*Management company*	"управляющая компания" - компания, создаваемая или нанимаемая инвесторами для распоряжения денежными средствами, внесенными ими в фонд
*Minority position (stake)*	"меньшая доля" - доля или пакет акций меньше, чем контрольный пакет, на которую, как правило, претендует венчурный инвестор при первичном инвестировании
*Mutual fund*	"взаимный фонд" - инвестиционный институт, образованный вложениями частных и юридических лиц с целью доходных вложений в ценные бумаги
*Net assets value*	"чистая стоимость активов" - стоимость акций открытых фондов на текущий день, по которой менеджеры этих фондов обязуются выкупить обратно свои акции у вкладчиков
*Nouve marche*
*Open-end fund*	"открытый фонд" - юридическая форма организации инвестиционного фонда, при которой его размер не ограничивается лимитированным количеством вкладчиков
*Other people money*	"чужие деньги" - средства инвесторов, внесенные в фонд, которыми распоряжается посторонний управляющий (см. *Fund manager*)
*Pension fund*	"пенсионный фонд" - инвестиционный институт, один из источников формирования венчурных фондов, средства в который поступают из пенсионных отчислений граждан
*People chemistry*	"человеческая химия" - на жаргоне венчурных инвесторов - симпатия или антипатия, возникающая в процессе общения между инвестором и предпринимателем
*Placement memorandum*	"меморандум о размещении" - документ, публикуемый в период сбора средств в фонд, в котором кратко формулируются его цели, задачи и предпочтения
*Pre-money evaluation*	"первоначальная стоимость" - предварительно определяемая стоимость компании, до того, как в нее будут внесены средства венчурного инвестора
*Replacement capital*	"замещающий капитал" - форма и способ внесения инвестиций в компанию, используемых с целью выкупа акций, оплаченных ранее другим венчурным инвестором
*Risk factors*	"факторы риска" - опасности или "узкие места" того или иного бизнеса, которые необходимо принимать в расчет перед тем, как будет принято решение о внесении инвестиций в компанию
*Sales*	"продажи" - объем реализации продукции компании за определенный промежуток времени
*Screening*	"наблюдение", "поиск" - см. *Deal-flow*
*Search*	"поиск" - см. *Deal-flow*
*Secondary purchase*	"вторичная покупка" - см. *Replacement capital*
*Seed*	"посевной капитал" или "компания для посева" - на жаргоне венчурных инвесторов - самая ранняя стадия финансирования проектов, которые существуют только на бумаге или в виде лабораторных разработок
*Shareholders agreement*	"учредительный договор" - документ, подписываемый венчурным инвестором и владельцами компаний до официальной регистрации вхождения инвестора в компанию
*Start-up*	"только что возникшая компания" или "финансирование начальной стадии" - на жаргоне венчурных инвесторов - внесение инвестиций в компанию либо не имеющей сколько-нибудь длительной рыночной истории, либо находящейся на самом раннем этапе продаж
*Tax heavens*	"налоговый рай" - территория или государство, где применяется более льготный режим налогообложения по сравнению со страной-резидентом
*Tax transparent*	"налоговая прозрачность" - отсутствие налогообложения на доходы или прибыль венчурного инвестора, внесшего средства в фонд
*Turnaround*	"переворот" - форма и способ внесения венчурных инвестиций в компанию, испытывающую затруднения в своей оперативной деятельности
*Turnover*	"оборот" - см. *Sales*
*Unquoted (unlisted) company*	"незарегистрированная компания" - компания, акции которой не зарегистрированы и не обращаются на фондовой бирже
*Venture capital*	"венчурный капитал" или "рисковый капитал" - форма финансирования, при которой инвестор, вкладывающий средства в компанию, не гарантирован от возможной потери залогом или закладом
*Venture-backed company*	"компания с венчурным капиталом" - компания, получившая средства от венчурного инвестора
*Venturing*	"венчурование" - повседневная работа венчурного инвестора, разбивающаяся на несколько стадий (см. *Deal-flow, Due diligence, Hands-on management, Living with company*)