Финансовый рынок
Финансовый рынок и его функции
В основе формирования финансового рынка лежит ссудный капитал.
Финансовый рынок - это особый рынок, на котором продаются и и покупаются особый товар деньги, предоставляемые в пользование на время в форме займов или навсегда.
Различают: кредитный рынок, рынок ценных бумаг и валютный рынок.
Функции финансового рынка:
- Мобилизация временно свободных денежных средств через продажу ценных бумаг;
- Финансирование воспроизводственного процесса;
- Распределительная функция - способствует переливу капитала между отраслями, компаниями;
- Повышение эффективности экономики в целом.
Как определить курсовую цену акций?
Курсовая цена акций определяется:
КЦ = ( Д / r )* 100%
где Д - доход; r - рыночная процентная ставка.
Какова структура рынка ценных бумаг?
Структура рынка ценных бумаг:
1. по характеру движения ценных бумаг:
- первичный;
- вторичный;
2. по принципу возвратности:
- рынок долговых обязательств;
- рынок собственности;
3. по сроку предоставления:
- рынок денег - краткосрочные обязательства (до 1 года);
- рынок капиталов - долгосрочные обязательства (свыше 1 года).
На первичном рынке идет продажа новых ценных бумаг после их эмиссии и обычно по номинальной стоимости.
Компания, выпускающая ценные бумаги - эмитент. Компания, приобретающая ценные бумаги - инвертор.
На вторичном рынке обращаются ранее выпущенные ценные бумаги, которые реализуются по рыночной цене согласно биржевого курса. Вторичный рынок формируется на фондовой бирже и внебиржевом рынке.
Какие бывают виды ценных бумаг?
Ценная бумага - это вложение денежных средств (дача ссуды) с целью получения прибыли (дивидендов).
Ценные бумаги бывают первичными и вторичными.
Знакомство с первичными ценными бумагами
Первичные ценные бумаги:
Облигации - выпускаются правительством и компаниями, которые обязуются выплатить через определенный срок взятые взаймы деньги и процент на них. Права на управление компанией не дает. Владелец облигации получает фиксированный доход, который выплачивается равными долями в течение всего срока действия облигации. Самый надежный вид ценных бумаг.
Облигации бывают краткосрочные (до 10 лет) и долгосрочные (свыше 10 лет).
Целью выпуска облигации может быть формирование капитала для освоения новых видов деятельности, модернизация производства.
Акция - это ценная бумага, удостоверяющая право на владение частью капитала и на получение определенного дохода от деятельности компании (дивиденда).
Акции бывают:
- Простые - не гарантируют дивиденд, но дают право голоса;
- Привилегированные - дают право на фиксированный дивиденд, но не дают право голоса;
- Именные и на предъявителя.
Дивиденды рассчитываются следующим образом: сначала из чистой прибыли (после вычета налогов) предприятия вычитают расходы на развитие производства, выплату процентов за кредиты, премии руководителям. Затем оставшаяся часть - распределяемая прибыль, делится на количество акций:
Д = ПР / КА
где Д - дивиденд на одну акцию; ПР - распределяемая прибыль; КА - количество акций.
Ставка дивиденда определяется в процентах к номинальной стоимости акций.
Вексель - долговое обязательство, не обеспеченное активами. Наименее надежный вид ценных бумаг и самый доходный. Векселя выпускают компании, находящиеся в сложной финансовой ситуации или рассчитывающие на выигрышные экономические и финансовые операции.
Векселя бывают:
- товарные - вместо оплаты за товары;
- финансовые;
- срочные (с датой оплаты)
- по предъявлению.
Казначейские обязательства - векселя, которые выпускает национальный банк.
Депозитный сертификат - документ, удостоверяющий внесение денег в банк и получение оговоренного дохода. Проценты по депозиту зависят от его размера и срока и неизменны.
Знакомство с вторичными ценными бумагами
Вторичные ценные бумаги:
Фьючерсы - срочные контракты, заключаемые между продавцом и покупателем куплю-продажу ценных бумаг по заранее фиксированной цене в будущем на определенную дату.
Опционы - срочные контракты на ценные бумаги, предусматривают право на их покупку или продажу по обусловленной цене в течение определенного срока. Главное отличие опционов от финансовых фьючерсов состоит в том, что первые предусматривают право, а не обязанность на проведение тех или иных операций. Особенность опциона - возможность отказа от сделки, в результате которой владелец опциона теряет лишь премию, которую он платит подписателю опциона, обязанному совершить сделку в случае желания владельца опции.
Варранты - разновидность опционов, дающие право на приобретение или реализацию ценных бумаг на определенных условиях.
Путешествуем по фондовой бирже
Фондовая биржа - организованный и постоянно действующий рынок по купле-продаже ценных бумаг.
Официальная фондовая биржа реализует продажу ценных бумаг крупнейших компаний. Неофициальная фондовая биржа - торгует любыми ценными бумагами.
Основными функциями фондовой биржи являются мобилизация временно свободных средств через продажу ценных бумаг, а также перелив капиталов между компаниями, отраслями и сферами. Купля-продажа ценных бумаг на фондовой бирже осуществляется на основе их биржевого курса, который колеблется в зависимости от соотношений между спросом и предложением на них.
Биржевой курс ценных бумаг определяется следующими факторами:
- доходностью (дивидендами, процентами) текущей и ожидаемой;
- размерами банковской процентной ставки (ссудного капитала);
- ликвидностью ценных бумаг;
- ценой альтернативного вложения временно свободных средств;
- биржевой спекуляцией.
Фондовые биржи работают на безприбыльной основе. Управляются биржевым комитетом. Биржа формирует список ценных бумаг - листинг.
Принципы работы фондовой биржи:
- проверка надежности бумаг;
- установка единого курса на одинаковые бумаги.
Зарегистрированные биржевые курсы публикуются в биржевых бюллетенях (котировки).
Котировки - это цены, устанавливаемые для каждой бумаги каждый день.
Индекс курса акций - лот - определяет количество акций.
Способы ведения торгов:
- Котировка путем сопоставления письменных заявок.
- Котировка "голосом".
Игроки, играющие на бирже на повышение цен, называются быки. Игроки, играющие на понижение продажи биржевых контрактов - медведи.
Операции фондовой биржи подразделяются:
- Кассовые - сделка осуществляется немедленно и оплата происходит наличными;
- Срочные - сделки носят спекулятивный характер; по существу являются договором о том, что одна сторона в течении одного срока продаст, а другая купит ценные бумаги.
Виды срочных сделок:
- сделки с премиями - предусматривают, что одна из сторон имеет право отказаться от сделки и заплатить другой стороне премию;
- продажа без покрытия в срок - самая рискованная сделка, осуществляется в расчете на понижение курса. Игрок берет взаймы акции с выдачей долгового обязательства, продает акции по высокой цене, по низкой покупает и отдает долг;
- сделки с репортом или депортом. К репорту прибегают покупатель, который рассчитывал на повышение курса, но к моменту исполнения сделки курс акций упал или остался неизменным, или повысился, но не в той степени, как рассчитывали. Тогда игрок обращается к займу в банк, покупает акции и продает их банку, заключает обратную сделку (офсетную), о покупке этих бумаг через определенный срок. Разница между первым и вторым курсом составляет репорт.